{"id":29195,"date":"2026-05-14T11:04:55","date_gmt":"2026-05-14T11:04:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.clubdelemprendimiento.com\/blog\/noticia-corporativa\/informe-business-angels-como-ha-cambiado-una-figura-clave-para-la-innovacion-y-el-emprendimiento\/"},"modified":"2026-05-14T11:04:55","modified_gmt":"2026-05-14T11:04:55","slug":"informe-business-angels-como-ha-cambiado-una-figura-clave-para-la-innovacion-y-el-emprendimiento","status":"publish","type":"noticia-corporativa","link":"https:\/\/www.clubdelemprendimiento.com\/blog\/noticia-corporativa\/informe-business-angels-como-ha-cambiado-una-figura-clave-para-la-innovacion-y-el-emprendimiento\/","title":{"rendered":"Informe Business Angels: c\u00f3mo ha cambiado una figura clave para la innovaci\u00f3n y el emprendimiento"},"content":{"rendered":"
\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Ya disponible para descargar el Informe de la Asociaci\u00f3n Espa\u00f1ola de Business Angels (AEBAN), que muestra c\u00f3mo los Business Angels espa\u00f1oles se consolidaron en 2025 como un puente profesional hacia el capital institucional en un entorno inversor m\u00e1s complejo y exigente<\/p>\n

<\/p>\n

La Asociaci\u00f3n Espa\u00f1ola de Business Angels (AEBAN) <\/strong>en colaboraci\u00f3n con IESE Business School<\/strong> ha presentado hoy una nueva edici\u00f3n de su informe ‘La inversi\u00f3n \u00e1ngel en startups: Evoluci\u00f3n, actividad y tendencias’<\/em><\/strong>. El documento ofrece una radiograf\u00eda actualizada del papel que desempe\u00f1an los business angels en Espa\u00f1a y Europa, poniendo el foco no solo en la actividad inversora, sino especialmente en la evoluci\u00f3n de esta figura dentro del ecosistema emprendedor.<\/p>\n

El informe cuenta con el apoyo de instituciones y empresas patrocinadoras de AEBAN, CaixaBank DayOne<\/strong> e ICEX<\/strong> – Invest in Spain, as\u00ed como de las entidades ATZUCAC<\/strong> y Startupxplore<\/strong>.<\/p>\n

Puede descargarse en: <\/strong>https:\/\/aeban.es\/informes-aeban\/<\/strong><\/a><\/p>\n

El business angel evoluciona: de ‘Smart Capital’\u00a0a facilitador de trayectorias de financiaci\u00f3n<\/strong>
\nEl estudio concluye que la figura tradicional del business angel est\u00e1 viviendo una profunda transformaci\u00f3n<\/strong>. Frente al modelo hist\u00f3rico centrado en la aportaci\u00f3n de capital individual e intelectual en fases semilla, emerge un perfil cada vez m\u00e1s profesionalizado, que coinvierte cada vez m\u00e1s con otros actores del ecosistema (redes, veh\u00edculos, clubes) y eval\u00faa de manera m\u00e1s cualificada y t\u00e9cnica las oportunidades que selecciona.<\/p>\n

Esto se refleja en el mercado espa\u00f1ol de manera evidente, donde el capital tiende a concentrarse en empresas con mayor grado de validaci\u00f3n<\/strong>. En Espa\u00f1a, la inversi\u00f3n de business angels en operaciones de hasta 5 millones de euros creci\u00f3 un 16,3% en 2025, mientras que m\u00e1s del 80% del capital movilizado se concentr\u00f3 en rondas de entre 1 y 5 millones de euros, lo que evidencia una mayor sofisticaci\u00f3n del mercado y operaciones de mayor escala.<\/p>\n

La persistente debilidad de liquidez,<\/strong> los horizontes de inversi\u00f3n m\u00e1s prolongados y la necesidad de reservar capital para seguimiento, sit\u00faa la actividad del Business Angel en un papel m\u00e1s amplio de selecci\u00f3n, estructuraci\u00f3n y acompa\u00f1amiento. Se convierte en facilitador de trayectorias de financiaci\u00f3n y se focaliza en preparar a las compa\u00f1\u00edas para futuras rondas de financiaci\u00f3n m\u00e1s exigentes.<\/p>\n

Para Marta Huidobro<\/strong>, presidenta de AEBAN,<\/strong> \u00abdesde la asociaci\u00f3n subrayamos que el business angel est\u00e1 ganando cada vez m\u00e1s relevancia, no porque sustituya al venture capital<\/strong>, sino porque cumple una funci\u00f3n clave en las fases donde m\u00e1s proyectos encuentran dificultades para avanzar. Su papel consiste en acompa\u00f1ar a las startups entre la financiaci\u00f3n inicial y la llegada de rondas de crecimiento de mayor tama\u00f1o, aportando no solo capital, sino tambi\u00e9n experiencia empresarial, contactos estrat\u00e9gicos y apoyo en la profesionalizaci\u00f3n del proyecto\u00bb.<\/p>\n

Para Laura Caballero<\/strong>, directora asociada del Centro de Emprendimiento y de Innovaci\u00f3n del IESE y responsable de la Red de Business Angels del IESE,<\/strong> \u00abel business angel afronta una encrucijada marcada por la incertidumbre macroecon\u00f3mica, la creciente complejidad t\u00e9cnica de los proyectos y la irrupci\u00f3n de la IA durante el proceso inversor, factores que elevan las barreras de acceso al mercado informal de financiaci\u00f3n inicial. La pertenencia a redes profesionales y la formaci\u00f3n continua se vuelven esenciales para adaptarse a estas din\u00e1micas y decidir con criterios rigurosos\u00bb.<\/p>\n

Especialmente en las etapas m\u00e1s inciertas del desarrollo empresarial, la intervenci\u00f3n del business angel se convierte en un elemento cr\u00edtico dentro de la arquitectura de financiaci\u00f3n emprendedora, facilitando que los proyectos con mayor potencial puedan evolucionar hacia rondas institucionales posteriores y con mayores garant\u00edas de continuidad.<\/p>\n

M\u00e1s capital agregado, pero el reto sigue siendo escalar compa\u00f1\u00edas<\/strong>
\nEl informe destaca que, aunque el mercado mantiene capacidad inversora, persisten tensiones en la financiaci\u00f3n de las fases iniciales. En Espa\u00f1a, la inversi\u00f3n total en startups alcanz\u00f3 los 3.114,9 millones de euros en 2025, aunque el 44% del capital se concentr\u00f3 en solo 15 grandes operaciones superiores a 50 millones de euros (datos de informe SpainCap \/ Ecosistema Startup).<\/p>\n

Esto pone de manifiesto que el gran reto del ecosistema<\/strong> ya no consiste solo en movilizar m\u00e1s volumen total de inversi\u00f3n, sino en conseguir que un mayor n\u00famero de startups avance con \u00e9xito hacia etapas de crecimiento.<\/strong> Es decir, que m\u00e1s compa\u00f1\u00edas logren superar la fase inicial, generar tracci\u00f3n suficiente para atraer rondas posteriores de mayor tama\u00f1o y consolidar modelos de negocio s\u00f3lidos, escalables y sostenibles en el tiempo.<\/p>\n

Liquidez y reciclaje de capital: uno de los grandes frenos del sistema<\/strong>
\nEntre los principales retos detectados figura la debilidad de los mecanismos de liquidez y desinversi\u00f3n, elemento clave para que el capital privado pueda reciclarse hacia nuevos proyectos.<\/p>\n

El informe recuerda que en 2025 solo se registraron 19 salidas a bolsa de startups respaldadas por venture capital en Europa, mientras que en Espa\u00f1a las operaciones de desinversi\u00f3n se situaron en 49 transacciones, lejos del m\u00e1ximo de 80 alcanzado en 2022 (seg\u00fan datos sectoriales internacionales citados en el informe).<\/p>\n

Para AEBAN<\/strong>, mejorar las v\u00edas de salida ser\u00e1 determinante para reforzar la inversi\u00f3n temprana en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Las desinversiones \u2014ya sea mediante ventas corporativas, mercados burs\u00e1tiles, operaciones secundarias o f\u00f3rmulas ordenadas de recompra\u2014 permiten que los inversores recuperen capital, materialicen retornos y puedan reinvertir en nuevas startups. Sin estos mecanismos, el dinero permanece inmovilizado durante m\u00e1s tiempo, aumenta la percepci\u00f3n de riesgo y se reduce la capacidad del ecosistema para financiar nuevos proyectos innovadores.<\/p>\n

El informe subraya adem\u00e1s que la liquidez no solo beneficia al inversor, sino tambi\u00e9n al conjunto del mercado: atrae nuevos perfiles inversores, mejora la confianza en el asset class y facilita la profesionalizaci\u00f3n de la inversi\u00f3n \u00e1ngel.<\/p>\n

El estudio recoge que en Espa\u00f1a la permanencia media de las participadas en cartera alcanza 5,6 a\u00f1os<\/strong>. Adem\u00e1s, se\u00f1ala que aproximadamente una de cada dos compa\u00f1\u00edas que, por madurez temporal, deber\u00edan haberse desinvertido, contin\u00faa todav\u00eda en cartera<\/strong>, reflejando la lentitud actual de los mecanismos de salida.<\/p>\n

Europa sigue fragmentada para invertir y escalar<\/strong>
\nEl informe sit\u00faa a Europa en una fase de transici\u00f3n relevante para el emprendimiento innovador y la inversi\u00f3n privada. El continente mantiene una base s\u00f3lida de talento, tecnolog\u00eda y capacidad financiera, pero sigue enfrentando desaf\u00edos estructurales para competir al m\u00e1ximo nivel con otros grandes mercados internacionales. En 2025, la inversi\u00f3n de venture capital en Europa alcanz\u00f3 los 58.700 millones de euros<\/strong>, un crecimiento del 4,5%<\/strong>, aunque acompa\u00f1ado de un 17% menos de operaciones<\/strong>, se\u00f1al de un mercado m\u00e1s selectivo y concentrado.<\/p>\n

Este comportamiento refleja una tendencia clara: existe capital disponible, pero se canaliza hacia menos compa\u00f1\u00edas, con mayores exigencias de tracci\u00f3n, escalabilidad y capacidad de ejecuci\u00f3n<\/strong>. En otras palabras, Europa contin\u00faa financiando innovaci\u00f3n, pero con criterios m\u00e1s estrictos y favoreciendo proyectos m\u00e1s maduros o con mayor visibilidad tecnol\u00f3gica.<\/p>\n

Uno de los principales focos de preocupaci\u00f3n se encuentra en las fases iniciales. La inversi\u00f3n en etapas pre-seed, seed y early stage descendi\u00f3 un<\/strong> 16,4%<\/strong>, mientras el n\u00famero de operaciones cay\u00f3 un 21,1%<\/strong>, encadenando varios ejercicios de retroceso. Esto indica que muchas startups encuentran hoy m\u00e1s dificultades para acceder a sus primeras rondas, precisamente en el momento donde el apoyo del business angel resulta m\u00e1s decisivo.<\/p>\n

El informe tambi\u00e9n subraya que el verdadero reto europeo no es tanto la creaci\u00f3n de startups como su capacidad para escalar y convertirse en compa\u00f1\u00edas l\u00edderes globales<\/strong>. Europa genera proyectos innovadores y talento emprendedor, pero todav\u00eda acusa una menor profundidad en rondas de crecimiento, menor agilidad operativa y una fragmentaci\u00f3n de mercados que ralentiza la expansi\u00f3n internacional. En Espa\u00f1a en concreto, abundan las compa\u00f1\u00edas financiadas en etapas iniciales y existe capacidad para movilizar tickets peque\u00f1os o medianos, pero falta continuidad en Series A y, sobre todo, en rondas de crecimiento de mayor tama\u00f1o. <\/strong><\/p>\n

Persisten diferencias regulatorias, fiscales, societarias y administrativas entre pa\u00edses que dificultan la coinversi\u00f3n transfronteriza y elevan la complejidad para startups e inversores.<\/strong> Frente a otros mercados m\u00e1s integrados, muchas compa\u00f1\u00edas europeas deben crecer enfrent\u00e1ndose a m\u00faltiples marcos normativos, lo que consume tiempo, recursos y competitividad.<\/p>\n

Otro elemento destacado es la fuerte concentraci\u00f3n del capital en determinados sectores. Las compa\u00f1\u00edas vinculadas a inteligencia artificial captaron 23.500 millones de euros en 2025<\/strong>, equivalentes al 35,5% de toda la inversi\u00f3n europea<\/strong>. Esto demuestra la capacidad de atracci\u00f3n de este vertical, aunque tambi\u00e9n evidencia que parte importante del mercado depende de pocos segmentos tractores.<\/p>\n

A ello se suma la debilidad de los mecanismos de liquidez. En 2025 solo se registraron 19 salidas a bolsa de startups respaldadas por venture capital en Europa<\/strong>, una cifra muy reducida para el tama\u00f1o del mercado. La escasez de exits limita el reciclaje de capital, reduce retornos y ralentiza nuevas inversiones en fases iniciales.<\/p>\n

En este contexto, seg\u00fan Marta Huidobro<\/strong>, \u00abdesde AEBAN consideramos que Europa necesita avanzar hacia una agenda de competitividad emprendedora basada en cuatro ejes: m\u00e1s integraci\u00f3n de mercados, mayor coinversi\u00f3n paneuropea, mejores v\u00edas de liquidez y marcos regulatorios m\u00e1s homog\u00e9neos<\/strong>. Ese entorno beneficiar\u00eda tanto a startups como a business angels, que podr\u00edan acceder a m\u00e1s oportunidades, mayor escala y mejores condiciones para acompa\u00f1ar el crecimiento empresarial\u00bb.<\/p>\n

Para Espa\u00f1a, este escenario europeo abre tambi\u00e9n una oportunidad estrat\u00e9gica. Si se reducen barreras y aumenta la inversi\u00f3n transfronteriza,<\/strong> los business angels espa\u00f1oles podr\u00e1n participar en operaciones internacionales con mayor facilidad y, al mismo tiempo, atraer coinversi\u00f3n exterior hacia startups nacionales con potencial global.<\/p>\n

Nuevos perfiles inversores: mujeres, family offices y coinversi\u00f3n digital<\/strong>
\nEl informe identifica una transformaci\u00f3n relevante en la base inversora que participa en fases iniciales. La figura tradicional del business angel, hist\u00f3ricamente asociada a perfiles muy concretos, da paso a un ecosistema m\u00e1s diverso, profesionalizado y abierto a nuevos actores que aportan no solo capital, sino tambi\u00e9n visi\u00f3n estrat\u00e9gica, experiencia sectorial y capacidad de conexi\u00f3n.<\/p>\n

Uno de los cambios m\u00e1s significativos es la incorporaci\u00f3n progresiva de mujeres inversoras<\/strong>. Aunque su peso sigue siendo reducido en t\u00e9rminos relativos, la tendencia es claramente positiva. En Europa, las mujeres representan actualmente entre el 12% y el 14% del total de business angels<\/strong>, seg\u00fan datos de EBAN (European Business Angel Network) recogidos en el informe AEBAN 2026<\/strong>. Su avance no responde \u00fanicamente a criterios de diversidad, sino tambi\u00e9n a una ampliaci\u00f3n natural del mercado inversor y a la incorporaci\u00f3n de nuevos enfoques en la selecci\u00f3n y acompa\u00f1amiento de proyectos emprendedores.<\/p>\n

El estudio destaca que una mayor presencia femenina puede contribuir a enriquecer la toma de decisiones, ampliar redes de oportunidad y favorecer una visi\u00f3n m\u00e1s plural en el an\u00e1lisis de startups. Para AEBAN, se trata de una tendencia estrat\u00e9gica que puede fortalecer la calidad y profundidad del ecosistema inversor en los pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/p>\n

Otro fen\u00f3meno creciente es el papel de las family offices<\/strong> como origen de nuevos business angels o como coinversores en operaciones tempranas. Estos veh\u00edculos patrimoniales, tradicionalmente centrados en otras clases de activos, est\u00e1n incrementando su exposici\u00f3n a startups e innovaci\u00f3n como parte de estrategias de diversificaci\u00f3n y largo plazo. La actividad de las family offices en rondas de hasta 5 millones de euros constituy\u00f3 una excepci\u00f3n con un crecimiento del 40% respecto a 2024<\/strong>.<\/p>\n

Su entrada aporta tickets de mayor tama\u00f1o, capacidad de seguimiento en rondas posteriores y una visi\u00f3n patrimonial compatible con procesos de maduraci\u00f3n empresarial m\u00e1s largos.<\/p>\n

El informe tambi\u00e9n subraya el papel de las plataformas para la inversi\u00f3n angel y su potencial de colaboraci\u00f3n con los business angels es un formato que permite no solo la agregaci\u00f3n de peque\u00f1os tickets, sino tambi\u00e9n la validaci\u00f3n social o comercial, la creaci\u00f3n de veh\u00edculos formales para ronda de seguimiento, filtro de oportunidades seleccionadas y democratizaci\u00f3n del acceso a la inversi\u00f3n en startups.<\/p>\n

En el \u00e1mbito europeo, la Uni\u00f3n Europea contabiliza ya 181 plataformas autorizadas de crowdfunding<\/strong>, que movilizaron 4.000 millones de euros<\/strong>, de las cuales 64 operan en equity crowdfunding<\/strong>, seg\u00fan datos de la European Securities and Markets Authority (ESMA) recogidos en el informe<\/strong>. Esta evoluci\u00f3n confirma que la tecnolog\u00eda tambi\u00e9n est\u00e1 transformando la inversi\u00f3n \u00e1ngel, y generando f\u00f3rmulas m\u00e1s eficientes de colaboraci\u00f3n.<\/p>\n

Para AEBAN, la progresiva incorporaci\u00f3n de nuevos perfiles de mujeres inversoras, family offices y plataformas de financiaci\u00f3n participativa refleja una tendencia de fondo: el ecosistema business angel se ampl\u00eda, se moderniza y gana capacidad para financiar m\u00e1s proyectos con mejores herramientas y mayor especializaci\u00f3n.<\/p>\n

Segunda carrera profesional: invertir experiencia adem\u00e1s de capital<\/strong>
\nEl informe detecta tambi\u00e9n una tendencia creciente: la inversi\u00f3n \u00e1ngel como actividad posprofesional o segunda carrera para directivos, emprendedores y ejecutivos con experiencia acumulada.<\/p>\n

Estos perfiles entienden la inversi\u00f3n en startups no solo como un veh\u00edculo de diversificaci\u00f3n patrimonial sino tambi\u00e9n como una extensi\u00f3n natural de su capital humano, relacional y reputacional.<\/p>\n

Adem\u00e1s, este fen\u00f3meno responde a una complejidad cada vez mayor del entorno de inversi\u00f3n en fases privadas, que pone en valor perfiles profesionales que elevan el nivel de capacidades requeridas para invertir con criterio La actividad tiende a estructurarse en torno a pr\u00e1cticas m\u00e1s sistem\u00e1ticas y cercanas a las del capital riesgo.<\/p>\n

Una agenda para reforzar la inversi\u00f3n temprana<\/strong>
\nAEBAN considera prioritario avanzar en un marco que incentive la inversi\u00f3n privada en etapas iniciales mediante:<\/p>\n